Quando uma empresa emite obrigações, incorre num passivo a longo prazo sobre o qual devem ser efectuados pagamentos periódicos de juros, normalmente duas vezes por ano. Se as datas dos juros não coincidirem com as datas do balanço, a empresa deve acumular juros nos períodos adequados. Os exemplos seguintes ilustram a contabilização de obrigações emitidas pelo valor nominal numa data de juros e emitidas pelo valor nominal entre datas de juros.
Obrigações emitidas pelo valor nominal numa data de juros O exercício contabilístico da Valley Company termina em 31 de dezembro. Em 31 de dezembro de 2010, a Valley emitiu obrigações a 10 anos, 12%, com um valor nominal de $100.000, por $100.000. As obrigações têm data de 31 de dezembro, exigem pagamentos de juros semestrais em 30 de junho e 31 de dezembro, e vencem em 10 anos, em 31 de dezembro. A Valley efectuou os pagamentos de juros e de capital exigidos quando vencidos. Os lançamentos para os 10 anos são os seguintessegue:
Em 31 de dezembro, a data de emissão, a entrada é:
| Débito | Crédito | ||
| 31 de dezembro | Dinheiro | 100,000 | |
| Obrigações a pagar | 100,000 | ||
| Registar as obrigações emitidas pelo seu valor nominal. |
Em cada 30 de junho e 31 de dezembro durante 10 anos, com início em 30 de junho de 2010 (terminando em 30 de junho de 2020), a entrada seria ( Lembre-se, calcule os juros como Capital x Juros x Frequência do Ano ):
| Débito | Crédito | ||
| 30 de junho | Despesas com juros de obrigações ($100.000 x 12% x 6 meses / 12 meses) | 6,000 | |
| Dinheiro | 6,000 | ||
| Para registar o pagamento de juros semestrais. |
Em 31 de dezembro (10 anos depois), a data de vencimento, o registo incluiria o último pagamento de juros e o montante da obrigação:
| Débito | Crédito | ||
| 31 de dezembro | Despesas com juros de obrigações ($100.000 x 12% x 6 meses / 12 meses) | 6,000 | |
| Obrigações a pagar | 100,000 | ||
| Dinheiro | 106,000 | ||
| Para registar os juros semestrais finais e o reembolso de obrigações. |
Note-se que a Valley não necessita de quaisquer lançamentos de ajustamento de juros porque a data de pagamento de juros cai no último dia do período contabilístico. A demonstração de resultados para cada um dos 10 anos apresentaria uma Despesa de Juros de Obrigações de $12.000 ($6.000 x 2 pagamentos por ano); o balanço no final de cada um dos anos 1 a 8 apresentaria obrigações a pagar de $100.000 no passivo de longo prazo. No finaldo nono ano, a Valley reclassificaria as obrigações como um passivo corrente porque serão pagas no ano seguinte.
O mundo real é mais complicado. Por exemplo, suponha que as obrigações da Valley foram datadas de 31 de outubro, emitidas nessa mesma data e pagam juros a cada 30 de abril e 31 de outubro. A Valley deve fazer um lançamento de ajustamento em 31 de dezembro para acumular os juros ganhos em novembro e dezembro, mas não pagos até 30 de abril do ano seguinte. Esse lançamento seria
| Débito | Crédito | ||
| 31 de dezembro | Despesas com juros de obrigações ($100.000 x 12% x 2 meses / 12 meses) | 2,000 | |
| Juros a pagar (ou juros de obrigações a pagar) | 2,000 | ||
| Registar os juros vencidos de novembro e dezembro a pagar em abril. |
A entrada de 30 de abril do próximo ano incluiria o montante acumulado de dezembro do ano passado e a despesa de juros de janeiro a abril deste ano. Creditaremos dinheiro, uma vez que estamos a pagar dinheiro aos detentores de obrigações.
| Débito | Crédito | ||
| 31 de dezembro | Despesas com juros de obrigações ($100.000 x 12% x 4 meses / 12 meses) | 4,000 | |
| Juros a pagar (ou juros de obrigações a pagar) | 2,000 | ||
| Dinheiro ($100.000 x 12% x 6 meses / 12 meses) | 6,000 | ||
| Para registar o pagamento dos juros de 6 meses de obrigações. |
Como o período de 6 meses que termina em 31 de outubro ocorre dentro do mesmo exercício, a entrada de juros de títulos seria:
| Débito | Crédito | ||
| 31 de outubro | Despesas com juros de obrigações ($100.000 x 12% x 6 meses / 12 meses) | 6,000 | |
| Dinheiro | 6,000 | ||
| Para registar o pagamento de juros semestrais. |
Em cada ano, a Valley faria lançamentos semelhantes para os pagamentos semestrais e para os juros acumulados no final do ano. A empresa registaria os $2.000 de juros de obrigações a pagar como um passivo corrente no balanço de 31 de dezembro de cada ano.
Seria bom se as obrigações fossem sempre emitidas pelo seu valor nominal ou facial, mas certas circunstâncias impedem que sejam emitidas pelo seu valor facial, podendo ser forçadas a emitir a obrigação com um desconto ou um prémio. Este vídeo explicará os conceitos básicos e, em seguida, analisaremos exemplos:
Preços das obrigações e taxas de juro
O preço de uma emissão de obrigações difere frequentemente do seu valor facial. O montante pelo qual uma obrigação é vendida acima do seu valor facial é um prémio O montante pelo qual uma obrigação é vendida abaixo do seu valor nominal é um desconto Existe uma diferença entre o valor nominal e o preço de emissão sempre que a taxa de juro de mercado para obrigações semelhantes difere da taxa de juro contratual das obrigações. taxa de juro efectiva (também designada por rendimento) é a taxa de juro mínima que os investidores aceitam em obrigações de uma determinada categoria de risco. Quanto mais elevada for a categoria de risco, mais elevada é a taxa de juro mínima que os investidores aceitam. taxa de juro contratual A taxa de mercado flutua de dia para dia, respondendo a factores como a taxa de juro que o Federal Reserve Board cobra aos bancos para contraírem empréstimos; a taxa de juro do governo; a taxa de juro da dívida pública; e a taxa de juro do mercado.acções para financiar a dívida nacional; e a oferta e procura de moeda.
É provável que as taxas de juro de mercado e contratuais sejam diferentes. Os emitentes devem fixar a taxa contratual antes de as obrigações serem efetivamente vendidas, para dar tempo a actividades como a impressão das obrigações. Suponha-se, por exemplo, que a taxa contratual para uma emissão de obrigações é fixada em 12%. Se a taxa de mercado for igual à taxa contratual, as obrigações serão vendidas pelo seu valor nominal.A taxa de mercado pode ser superior ou inferior à taxa contratual.
| Taxa de mercado = Taxa de contrato | A obrigação é vendida ao par (ou à face ou a 100%) |
| Taxa de mercado <Taxa de contrato | As obrigações são vendidas a prémio (preço superior a 100%) |
| Taxa de mercado> Taxa de contrato | A obrigação é vendida com desconto (preço inferior a 100%) |
Como se viu acima, se a taxa de mercado for inferior à taxa contratual, as obrigações serão vendidas por um valor superior ao seu valor nominal. Assim, se a taxa de mercado for de 10% e a taxa contratual for de 12%, as obrigações serão vendidas com um prémio, devido ao facto de os investidores terem subido o seu preço. No entanto, se a taxa de mercado for superior à taxa contratual, as obrigações serão vendidas por um valor inferior ao seu valor nominal.Os investidores não estão interessados em obrigações com uma taxa contratual inferior à taxa de mercado, a menos que o preço seja reduzido. A venda de obrigações com prémio ou desconto permite que os compradores das obrigações obtenham a taxa de juro de mercado sobre o seu investimento.
O cálculo dos preços das obrigações a longo prazo implica encontrar valores actuais O preço que os investidores pagam por uma determinada emissão de obrigações é igual ao valor atual das obrigações.
Por exemplo, cem obrigações de valor nominal de $1.000 emitidas a 103 têm um preço de $103.000 (100 obrigações x $1.000 cada x 103%). Independentemente do preço de emissão, na maturidade o emitente das obrigações tem de pagar oinvestidor(es) o valor nominal (ou montante principal) das obrigações.
Obrigações emitidas a desconto Quando emitimos uma obrigação com desconto, lembramos que estamos a vender a obrigação por menos do que ela vale ou menos do que somos obrigados a pagar. Registamos sempre a Obrigação a Pagar pelo montante que temos de pagar, que é o valor facial ou o montante do capital da obrigação. A diferença entre o preço de venda e o montante que temos de pagar é registada numa conta de contra-passivo chamada Desconto sobre obrigações a pagar Este desconto será removido ao longo da vida da obrigação, amortizando-o (o que significa simplesmente dividi-lo) ao longo da vida da obrigação. O desconto aumentará a despesa de juros da obrigação quando registarmos o pagamento semestral de juros. Aqui está um exemplo em vídeo e depois faremos o nosso próprio exemplo:
Para o nosso exemplo, suponhamos que em 1 de janeiro a Carr emite obrigações a 3 anos no valor de $100.000 e 12%, ao preço de 95 1/2 ou 95,50%, com juros a serem pagos semestralmente em 30 de junho e 30 de dezembro, a pronto. Sabemos que se trata de um desconto porque o preço é inferior a 100%. O lançamento para registar a emissão da obrigação em 1 de janeiro seria
| Débito | Crédito | ||
| 1 de janeiro | Dinheiro ($100.000 x 95,5%) | 95,500 | |
| Desconto em obrigações a pagar (obrigação de $100.000 - $95.500 em dinheiro) | 4,500 | ||
| Obrigações a pagar (valor da obrigação de $100.000) | 100,000 | ||
| Registar a emissão de obrigações a desconto. |
No balanço, as obrigações seriam reportadas com um valor contabilístico igual ao dinheiro recebido de $95.500 reportado como:
| Passivo a longo prazo: | ||
| Obrigações a pagar, 12% com vencimento em 3 anos | $100,000 | |
| Menos: Desconto sobre obrigações a pagar | (4,500) | $95,500 |
Quando uma empresa emite obrigações com prémio ou desconto, o montante da despesa de juros das obrigações registada em cada período difere dos pagamentos de juros das obrigações. A obrigação paga juros de 6 em 6 meses, em 30 de junho e 31 de dezembro. Vamos amortizar o desconto utilizando o método linear, o que significa que vamos considerar o o montante total do desconto e dividir pelo número total de pagamentos de juros Neste exemplo, a amortização do desconto será de $4.500 de montante de desconto / 6 pagamentos de juros (3 anos x 2 pagamentos de juros por ano). O lançamento para registar o pagamento semestral de juros e a amortização do desconto seria:
| Débito | Crédito | |
| Despesas com juros de obrigações | 6,750 | |
| Desconto em Obrigações a Pagar ($4.500 / 6 pagamentos de juros) | 750 | |
| Dinheiro ($100.000 x 12% x 6 meses / 12 meses) | 6,000 | |
| Para registar o pagamento periódico de juros e a amortização do desconto. |
Na maturidade, teríamos amortizado ou removido completamente o desconto, pelo que o saldo na conta de desconto seria zero. A nossa entrada na maturidade seria:
| Débito | Crédito | ||
| 1 de janeiro (vencimento) | Obrigações a pagar | 100,000 | |
| Dinheiro | 100,000 | ||
| Obrigações a pagar (valor da obrigação de $100.000) | 100,000 | ||
| Para registar o pagamento da obrigação na data de vencimento. |
Obrigações emitidas a prémio Quando emitimos uma obrigação a prémio, estamos a vendê-la por um valor superior ao que ela vale. Registamos sempre a Obrigação a Pagar pelo montante que temos de pagar, que é o valor facial ou o montante do capital da obrigação. A diferença entre o preço de venda e o montante que temos de pagar é registada numa conta do passivo chamada Prémio sobre obrigações a pagar Tal como no caso de um desconto, o montante do prémio será removido ao longo da vida da obrigação, amortizando-o (o que significa simplesmente dividi-lo) ao longo da vida da obrigação. O prémio diminuirá a despesa com juros da obrigação quando registarmos o pagamento semestral de juros. Aqui está um exemplo em vídeo e depois faremos o nosso próprio exemplo:
Para o nosso exemplo, suponhamos que em 1 de janeiro a Carr emite obrigações a 3 anos no valor de $100.000, 12%, a um preço de 105 1/4 ou 105,25%, com juros a serem pagos semestralmente em 30 de junho e 30 de dezembro, a pronto. Sabemos que se trata de um desconto porque o preço é inferior a 100%. O lançamento para registar a emissão da obrigação em 1 de janeiro seria
| Débito | Crédito | ||
| 1 de janeiro | Dinheiro ($100.000 x 105,25%) | 105,250 | |
| Prémio sobre obrigações a pagar ($105.250 em dinheiro - $100.000 em obrigações) | 5,250 | ||
| Obrigações a pagar (valor da obrigação de $100.000) | 100,000 | ||
| Registar a emissão de obrigações a prémio. |
O valor contabilístico destas obrigações na emissão é igual ao dinheiro recebido de $105.250, consistindo no valor nominal de $100.000 e no prémio de $5.250. O prémio é uma conta auxiliar apresentada no balanço como um acréscimo às obrigações a pagar da seguinte forma
| Passivo a longo prazo: | ||
| Obrigações a pagar, 12% com vencimento em 3 anos | $100,000 | |
| Mais: Prémio sobre obrigações a pagar | 5,250 | $105,250 |
Lembre-se, quando uma empresa emite obrigações com prémio ou desconto, o montante da despesa de juros da obrigação registada em cada período difere dos pagamentos de juros da obrigação. Um prémio diminui o montante da despesa de juros que registamos semestralmente. No nosso exemplo, a obrigação paga juros de 6 em 6 meses, em 30 de junho e 31 de dezembro. Vamos amortizar o prémio utilizando o método linear, o que significa que vamosa montante total do prémio e dividir pelo número total de pagamentos de juros Neste exemplo, a amortização do prémio será de $5.250 montante do desconto / 6 pagamentos de juros (3 anos x 2 pagamentos de juros por ano). O lançamento para registar o pagamento semestral de juros e a amortização do desconto seria
| Débito | Crédito | ||
| 30 de junho | Despesas com juros de obrigações ($6.000 de juros em dinheiro - 875 de amortização de prémios) | 5,125 | |
| Prémio sobre obrigações a pagar ($5.250 de prémio / 6 pagamentos de juros) | 875 | ||
| Dinheiro ($100.000 x 12% x 6 meses / 12 meses) | 6,000 | ||
| Para registar o pagamento de juros do período e a amortização do prémio. |
Tal como no caso de um desconto, teríamos amortizado completamente ou removido o prémio, pelo que o saldo na conta do prémio seria zero. A nossa entrada na maturidade seria:
| Débito | Crédito | ||
| 1 de janeiro (vencimento) | Obrigações a pagar | 100,000 | |
| Dinheiro | 100,000 | ||
| Obrigações a pagar (valor da obrigação de $100.000) | 100,000 | ||
| Para registar o pagamento da obrigação na data de vencimento. |
Obrigações emitidas ao valor nominal entre datas de juros As empresas nem sempre emitem obrigações na data em que começam a vencer juros. Independentemente da data de emissão física das obrigações, os juros começam a acumular-se a partir da data de juros mais recente. As empresas comunicam que as obrigações estão a ser vendidas a um preço declarado "mais juros acumulados". O emitente deve pagar aos detentores das obrigações os juros de seis meses completos em cada data de juros. Assim, os investidores que compram obrigações apósOs obrigacionistas são reembolsados por estes juros acumulados quando recebem o primeiro cheque de juros semestral.
Utilizando os factos relativos às obrigações da Valley com data de 31 de dezembro de 2010, suponha-se que a Valley emitiu as suas obrigações em 31 de maio, em vez de 31 de dezembro. O lançamento necessário é:
| maio | 31 | Dinheiro | 105,000 | |
| Obrigações a pagar | 100,000 | |||
| Juros de obrigações a pagar ($100.000 x 12% x (5/12)) | 5,000 | |||
| Registar as obrigações emitidas pelo valor nominal acrescido dos juros vencidos. |
Este lançamento regista os $5.000 recebidos pelos juros acumulados como um débito em Caixa e um crédito em Juros de obrigações a pagar.
O registo necessário em 30 de junho, quando os juros de seis meses são pagos, é
| junho | 30 | Despesas com juros de obrigações ($100.000 x 0,12 x (1/12)) | 1,000 | |
| Juros de obrigações a pagar | 5,000 | |||
| Dinheiro | 6,000 | |||
| Para registar o pagamento de juros de obrigações. |
Esta entrada regista uma despesa de juros de $1.000 sobre os $100.000 de obrigações que estiveram em dívida durante um mês. A Valley recolheu $5.000 dos detentores de obrigações em 31 de maio como juros acumulados e está agora a devolvê-los.